Tencent Terancam Game Over?

Warta Ekonomi, Hong Kong -

Tencent Holdings, yang telah kehilangan sekitar $200 miliar dalam nilai pasar tahun ini, menghadapi kritik baru dari analis dan investor, yang juga tengah tersandung oleh pengetatan yang diberikan oleh regulator China, strategi bisnis luar negeri yang tidak jelas, dan utang yang terus bertambah.

Perusahaan game dan media sosial tersebut adalah salah satu dari sejumlah perusahaan internet China yang prospeknya tiba-tiba dipertanyakan setelah bertahun-tahun mengalami pertumbuhan yang spektakuler. Namun kejatuhan Tencent, terutama dipicu oleh tindakan keras pemerintah terhadap sektor game online yang sangat dramatis.

Dalam kemunduran terakhir, Tencent pada Senin (10/9/2018) menutup game poker online Texas Hold'Em sebagai tanggapan atas pengawasan pemerintah.

Pihak berwenang telah membekukan persetujuan dari permainan baru dan mencegah Tencent menghasilkan uang dari beberapa judul yang paling populer, dikaitkan dengan kekhawatiran tentang kecanduan internet dan konten kekerasan dan cabul dari beberapa game.

"Tidak ada tanda bahwa pemerintah memiliki keinginan untuk melonggarkan cengkeramannya pada bisnis yang terkait dengan konten," tutur Max Guo, direktur investasi di Zeal Asset Management di Hong Kong, seperti dikutip dari Reuters, Rabu (12/9/2018).

"Tencent akan tetap menjadi korban untuk saat ini," tambahnya.

Masalah regulasi domestik, dikombinasikan dengan melemahnya ekonomi Tiongkok, telah meletakkan kegagalan Tencent untuk mengembangkan strategi internasional yang layak, ungkap beberapa analis.

Aplikasi perpesanan WeChat perusahaan, di mana-mana di China untuk segala hal mulai dari pembayaran hingga hiburan, telah memperoleh sedikit daya tarik di luar negeri.

Pada 2016, Tencent memperoleh hanya 5 persen dari pendapatannya dari operasi internasional, menurut data Eikon, yang terbaru, jika dibandingkan dengan lebih dari setengah untuk raksasa internet AS seperti Google dan Facebook.

Dibandingkan dengan pesaing lokal Alibaba Holdings, yang dikenal dengan gaya investasi yang lebih agresif dan sering melibatkan penguasaan saham pengendali dan membentuk usaha patungan, Tencent cenderung mengambil saham minoritas dalam investasi strategis.

Inisiatif Alibaba di dunia internasional dalam satu tahun terakhir telah memasukkan investasi di Tesla Inc dan peningkatan saham di Snap Inc.

Menurut pengajuan pertukaran, investasi Tencent di perusahaan terdaftar dan tidak terdaftar naik ke rekor 152,8 miliar yuan ($22,23 miliar) pada akhir Juni. Bagian laba perusahaan asosiasi dan usaha patungan meningkat 206 persen tahun ke tahun menjadi 1,5 miliar yuan.

Pada saat yang sama, utang bersih perusahaan meningkat menjadi 35 miliar yuan pada kuartal kedua. Jika dibandingkan dengan uang tunai bersih 21 miliar yuan pada Juni tahun lalu. Perusahaan mengatakan pergeseran ke posisi utang bersih tahun ini terutama disebabkan oleh peningkatan investasi strategis.

"Tim investasi strategis Tencent harus fokus pada menghasilkan sinergi dengan bisnis inti dan membentuk narasi yang koheren untuk ekspansi," kata Charlie Chai, seorang analis yang berbasis di Shanghai dengan 86Research.

"Sejauh ini, investasinya tidak menciptakan banyak nilai pemegang saham," pungkasnya.